Assurance vie retraite : comment bien préparer sa retraite ?

L’assurance vie est une solution d’épargne tout à fait adaptée pour préparer votre retraite financièrement.

Nous allons ici vous expliquer comment utiliser au mieux l’assurance vie pour préparer votre retraite. Le choix des fonds et/ou du mode de gestion (si vous envisagez de déléguer la gestion du contrat) ont un impact important sur la performance de votre épargne. Vous avez donc intérêt à bien choisir votre assurance vie et votre stratégie d’investissement afin d’optimiser la rente escomptable une fois à la retraite.

Dans le cadre d’une épargne retraite à long terme, vous avez notamment intérêt à diversifier votre assurance vie sur des fonds d’investissement (unités de compte) en plus du fonds euro. Les meilleures assurances vie permettent de s’exposer à des fonds performants pour développer votre patrimoine dans les meilleures conditions pour votre retraite.

SOMMAIRE

• L’assurance vie pour préparer sa retraite : les avantages
• Les meilleures assurances vie pour préparer sa retraite
• Comment diversifier son assurance vie pour bien préparer sa retraite ?
• Quels fonds privilégier en assurance vie une fois à la retraite ?

L’assurance vie pour préparer sa retraite : les avantages

L’assurance vie est un dispositif d’épargne très polyvalent. Elle peut vous accompagner tout au long de votre vie d’épargnant, quels que soient vos objectifs financiers et vos projets de vie. Et sans plafond de versement. L’assurance vie s’impose également comme un dispositif de référence pour préparer sa retraite.

Le capital placé en assurance vie n’est pas bloqué

Dans le cas où vous payez de l’impôt sur le revenu (notamment dans une tranche marginale d’imposition supérieure ou égale à 30 %), le plan d’épargne retraite (PER) est un dispositif d’épargne retraite complémentaire intéressant pour préparer sa retraite. Toutefois, le PER est moins souple que l’assurance vie.

En effet, un avantage de l’investissement en assurance vie est que l’épargne n’est pas bloquée (contrairement au PER). Si votre objectif principal est de faire fructifier un capital sans réaliser de retrait du contrat avant votre départ en retraite, le PER peut être une solution. Mais l’avantage de l’assurance vie est que vous gardez la possibilité de réaliser des retraits du contrat sans contrainte à tout moment en cas de besoin.

L’assurance vie est une niche fiscale

L’assurance vie brille par sa fiscalité :

• Les gains ne sont pas taxés tant qu’ils sont réinvestis dans le contrat.
• La fiscalité sur les retraits en assurance vie est avantageuse, l’épargnant profite d’un abattement sur les plus-values de 4600 euros par an sur les contrats de plus de 8 ans.
• En cas de décès, l’assurance vie permet de transmettre un capital sans que les bénéficiaires n’aient à payer de droits de succession (voir la fiscalité de l’assurance vie à la succession).

Prendre date sur assurance vie pour faire courir les avantages

Vous avez intérêt à ouvrir une assurance vie au plutôt tôt (“prendre date”) pour profiter des avantages fiscaux sur les retraits :

Bien choisir son contrat d’assurance vie pour moins de frais et accéder aux meilleurs fonds

L’assurance vie est une enveloppe au sein de laquelle l’épargnant est libre d’investir sur un large choix de fonds (voir plus loin). C’est notamment pour cette raison que ce dispositif s’adapte aux objectifs financiers de tous les épargnants.

En pratique, l’offre de fonds et les caractéristiques de l’assurance vie varient d’un contrat à l’autre. Certaines assurances vie offrent des prestations très supérieures à d’autres. Pour cette raison, il est important de bien choisir son assurance vie.

Note de Ludovic : cela est d’autant plus important quand l’assurance vie est utilisée pour préparer sa retraite. En effet, plus la durée de l’investissement est importante, plus les écarts de performance se creusent entre une excellente assurance vie et un contrat passable. Dans ce graphique, on place 500 € par mois sur 30 ans à 5 % de rendement dans une assurance vie sans frais sur versement et 0,60 % de frais de gestion annuels (courbe noire). Dans 30 ans, cela donne 80 000 € de plus qu’en plaçant dans une assurance vie traditionnelle à 3 % de frais sur versement et 1 % de frais de gestion annuels (courbe bleue). Sans compter que la bonne assurance vie à moindres frais rapportera plus grâce à un meilleur choix de fonds d’investissement, donc l’écart à la retraite peut chiffrer en centaines de milliers d’euros à long terme en plaçant la même somme mensuellement.

Les meilleures assurances vie pour préparer sa retraite

Avenuedesinvestisseurs.fr a étudié les caractéristiques de centaines de contrats d’assurance vie. Le tableau ci-dessus présente les meilleures assurances vie du marché :

🔎 Les assurances vie sortant en tête de notre classement comparatif combinent les points forts suivants :

• 0 frais sur versement et des frais de gestion ultra-compétitifs pour optimiser la performance nette de l’épargne.
• Des fonds euros délivrant un bon rendement historique.
• Des fonds en unités de compte de qualité, pour investir en actions, en immobilier, en private equity, etc.

Prenons le temps de revenir sur ces 3 points clefs pour bien choisir une assurance vie pour sa retraite.

Les frais de gestion

En termes de frais, les meilleures assurances vie présentent les caractéristiques suivantes :

• Des contrats sans frais sur versement et sans frais d’arbitrage. (Jusqu’à 5 % de frais à chaque versement et 1 % de frais d’arbitrage sur de nombreux contrats).
• Des frais de gestion en unités de compte de seulement 0,50 à 0,60 % par an. (contre plus de 0,8 % à 1,20 % sur les assurances vie peu compétitives).

Si une assurance vie ne remplit pas ces 2 critères, passez votre chemin.

Les fonds euros

Le fonds euro est le fonds le plus populaire en assurance vie. Il permet de sécuriser son épargne, le capital est garanti par l’assureur. Les bons fonds euros délivrent près de 3 % de rendement par an. Ce qui en fait l’un des meilleurs placements sans risque.

Le fonds euro est très intéressant pour investir sans risque tout ou partie de son épargne, sans plafond de versement.

Les fonds d’investissement (unités de compte)

Les assurances vie multisupports permettent d’investir en fonds euro ainsi que sur des fonds en unités de compte.

Les unités de compte sont l’ensemble des fonds (hors fonds euro) sur lesquels les meilleures assurances vie permet d’investir. On trouve des fonds très variés qui permettent de diversifier notre patrimoine :

• Des fonds actions (dont des ETF indiciels, c’est ce qu’il se fait de mieux pour investir sur le marché actions).
• Des fonds immobiliers (SCPI, OPCI, SCI).
• Des fonds de foncières cotées (SIIC).
• Des fonds obligataires.
• Des fonds monétaires.
• Des fonds de private equity.
• Des actions en direct (investir en ETF ou en actions en direct ?)
• Des fonds/certificats sur des matières premières.
• Etc.

💡Les fonds en unités de compte sont particulièrement importants dans le cadre d’une assurance vie retraite.

En effet, lorsque l’on investit à long terme, comme c’est le cas pour préparer sa retraite, il est vivement conseillé de diversifier son assurance vie sur des fonds autres que le fonds euro.

Le fonds euro apporte de la sécurité. Tandis que les fonds actions et les fonds immobiliers notamment permettent de dynamiser la performance de l’épargne.

Les fonds euros rapportent près de 3 % par an (un peu plus pour les meilleurs fonds euros en assurance vie). Les fonds actions et les fonds immobiliers affichent des performances bien supérieures sur le long terme. Aussi, les actions et l’immobilier sont 2 classes d’actifs offrant une bonne protection contre l’inflation.

Comment diversifier son assurance vie pour bien préparer sa retraite ?

Le choix des fonds en assurance vie pour préparer sa retraite dépend de votre profil d’investisseur, et notamment votre horizon d’investissement. Nous allons prendre 3 exemples plus loin.

L’horizon d’investissement

L’horizon d’investissement n’est pas nécessairement l’âge de départ en retraite. En effet, vous n’allez pas consommer dans votre première année en retraite toute l’épargne accumulée durant toute votre vie active !

Si vous avez 60 ans et partez à la retraite dans 4 ans. Votre horizon d’investissement n’est donc pas de 4 années… Il est bien plus long.

💡Le plus probable est que vous allez consommer cette épargne au fil de l’eau, durant toute votre vie de retraité, laquelle peut s’étendre sur plusieurs décennies grâce aux progrets de la médecine.

Note de Ludovic : certains épargnants ne consommeront que les intérêts de leur placement, sans consommer le capital. Auquel cas, le capital pourra être transmis et l’horizon d’investissement devient multigénérationnel.

Adapter l’allocation à son profil

Dans le cadre d’une assurance vie retraite, l’horizon d’investissement sera généralement le long terme. Il y a toutefois quelques exceptions : par exemple si l’épargne que vous accumulez pour votre retraite à vocation à financer l’acquisition d’une nouvelle résidence (la villa au soleil…) ou d’un voilier. Auquel cas, vous pouvez constituer 2 enveloppes différentes :

• Une assurance vie pour financer votre projet d’achat (l’épargne peut être sécurisée à 100 % en fonds euro).
• Et une assurance vie retraite dédiée (l’épargne sera diversifiée sur différents fonds).

👉 S’agissant de l’assurance vie retraite avec un horizon à long terme, l’épargnant a intérêt à mettre en place une stratégie d’investissement dite “équilibrée” voire “dynamique”. Cela passe par une diversification de l’assurance vie sur différents types de fonds. Prenons 3 exemples d’allocation d’actifs en assurance vie pour la retraite.

L’allocation équilibrée

L’allocation équilibrée correspond à une assurance vie investie à environ 50 % en fonds sécurisés (généralement le fonds euro et/ou parfois certains fonds monétaires et obligataires) et 50 % en fonds dynamiques (fonds actions, fonds immobiliers, private equity, etc.).

Il faut considérer que le fonds euro va rémunérer environ 3 % par an, l’immobilier près de 5 % et les actions 7 % en moyenne annuelle lissée sur le long terme.

➡️ Voici un exemple concret d’allocation équilibrée dans une assurance vie retraite :

	Pourcentage de l’épargne dans le contrat	Note
Fonds euro	40 %	Presque la moitié (40 %) de l’épargne est sécurisée sur le fonds euro.
Fonds actions	40 %	Un fonds en actions du type ETF MSCI World permet de dynamiser la performance de l’assurance vie en profitant des bonnes performances des actions à long terme.
Fonds immobiliers	20 %	3 SCPI différentes pour diversifier le contrat en immobilier.

Remarque : l’épargnant ayant déjà de l’immobilier dans son patrimoine (sa résidence principale), les fonds immobiliers en assurance vie représentent une part du patrimoine financier (20 %) plus faible que celle des fonds actions (40 %).

Certains épargnants peuvent d’ailleurs faire le choix de remplacer totalement la part en fonds immobiliers par des fonds actions (allocation suivante : fonds euro 40 % / fonds actions 60 %).

➡️ Avec une allocation équilibrée (ici 40 % fonds euros, 40 % en fonds actions, 20 % SCPI en assurance vie), la performance annuelle escomptable est d’environ 5 % par an. En pratique, la performance annuelle variera sensiblement d’une année sur l’autre du fait que la valeur des fonds actions progresse en dents de scie.

Cette allocation convient à la plupart des épargnants. Toutefois, en cas de forte aversion au risque, l’épargnant pourra aussi faire le choix d’avoir une part investie en fonds euro plus importante. Par exemple : 70 % en fonds euro et 30 % en fonds actions. La performance escomptable sera plus faible (entre 3 et 5 %) que dans l’allocation équilibrée présentée au-dessus.

🔎 Les assurances vie Linxea Spirit 2 et Lucya Cardif (voir notre comparatif des meilleures assurances vie) ont les frais les plus bas, proposent un bon fonds euro et référencent un fonds actions du type ETF répliquant l’indice MSCI World.

Note de Ludovic : ces fonds (les ETF) sont très populaires car ils ont des frais très faibles, ce qui permet d’optimiser la performance nette du placement. L’indice MSCI World est très intéressant car il permet de répliquer un panier de plus de 1500 actions parmi les plus grosses entreprises cotées dans le monde, essentiellement américaines et européennes. Cet indice offre donc une excellente diversification géographique et sectorielle.

L’allocation dynamique

Certains épargnants peuvent faire le choix de dynamiser davantage leur patrimoine, afin d’aller chercher des performances supérieures à celle d’une allocation équilibrée.

➡️ Voici un exemple d’allocation dynamique :

	Pourcentage	Note
Fonds euro	30 %	Environ un tiers de l’épargne est sécurisé sur le fonds euro.
Fonds actions	40 %	Un fonds actions du type ETF MSCI World permet de dynamiser la performance de l’assurance vie
Fonds immobiliers	20 %	3 SCPI différentes pour diversifier le contrat en immobilier.
Fonds private equity	10 %	Le private equity permet de dynamiser l’épargne sur une classe d’actifs affichant d’excellentes performances sur le long terme et peu/pas corrélée avec les autres classes d’actifs.

Avec une allocation dynamique (ici 30 % fonds euros, 40 % en fonds actions, 20 % SCPI en assurance vie et 10 % en private equity), la performance annuelle escomptable est de 5 à 7 % par an. La performance annuelle variera sensiblement d’une année sur l’autre du fait que la volatilité des fonds actions.

💡La diversification de l’assurance vie sur différentes classes d’actifs permet d’améliorer la ratio performance/risque. La moindre performance d’un fonds (d’une classe d’actifs) une année donnée peut être compensée par la bonne tenue des autres fonds (des autres classes d’actifs).

L’allocation très dynamique

Les investisseurs n’ayant pas d’aversion au risque peuvent faire le choix de dynamiser davantage encore leur patrimoine investi en assurance vie.

Généralement, les épargnants optant pour une allocation très dynamique sont des investisseurs ayant une bonne connaissance de l’économie. Ils sont conscients des excellentes performances que peuvent apporter les classes d’actifs risquées telles que les actions et le private equity.

Les fonds euros offrent une garantie sur le capital investi, mais délivrent des performances qui ne sont guère supérieures au taux de l’inflation. Pour cette raison, les investisseurs souhaitant maximiser la rentabilité de leur épargne réduisent la part investie en fonds euro et privilégient les fonds actions.

➡️ Voici un exemple d’allocation très dynamique. Cela peut correspondre à l’assurance vie retraite d’un jeune actif avec un long horizon d’investissement :

	Pourcentage	Note
Fonds euro	10 %	Une petite part de l’épargne est sécurisée sur le fonds euro.
Fonds actions	60 %	Un fonds actions du type ETF MSCI World permet de dynamiser la performance de l’assurance vie
Fonds immobiliers	20 %	3 SCPI différentes pour diversifier le contrat en immobilier. L’épargnant ayant déjà de l’immobilier dans son patrimoine (résidence principale).
Fonds private equity	10 %	Le private equity permet de dynamiser l’épargne sur une classe d’actifs affichant d’excellentes performances sur le long terme.

➡️ Avec une allocation très dynamique (ici 10 % fonds euros, 60 % fonds actions, 20 % SCPI, 10 % private equity), la performance annuelle escomptable est de 7 à 9 % par an, avec des fluctuations importantes d’une année sur l’autre.

💡Vous pouvez adopter une allocation très dynamique en assurance vie si vous êtes loin de la retraite. Mais vous devez également prendre en compte votre psychologie et notamment votre aversion au risque. Les fonds actions peuvent voir leur valeur progresser de 25 % en 12 mois… ou baisser d’autant. Dans le second cas, il faut avoir une psychologie solide pour supporter une baisse de la valeur du patrimoine, même transitoire (rappelons que les marchés actions sont historiquement haussiers sur le long terme).

Quels fonds privilégier en assurance vie une fois à la retraite ?

En pratique, une fois retraité, vous n’allez pas sortir en rente mais en “rachats partiels” à votre rythme (mensuel, trimestriel, etc.). Donc votre capital continuera de travailler pour vous. Voulez-vous sécuriser ce capital ?

Les gestionnaires et les conseillers patrimoniaux recommandent souvent de sécuriser l’épargne à l’approche de la retraite. Il s’agit d’une préconisation générale, nous allons voir qu’elle ne s’applique pas à tous les profils de retraités.

La sécurisation de l’encours investi en assurance vie retraite consiste à transférer progressivement le capital placé en fonds actions (et autres fonds volatils) vers le fonds euro (ou des fonds obligataires investis en obligations de qualité). Ce type d’arbitrage peut être réalisé sans frais sur les meilleures assurances vie.

➡️ En pratique, le choix de sécuriser à la retraite l’épargne placée en assurance vie n’est pas systématique. Cela va dépendre de la situation financière du retraité, de ses projets, de son besoin ou non d’un gros complément de rente immédiat, etc.

Le cas des retraités avec des revenus confortables

Certains retraités disposent de revenus importants à la retraite (pension de retraite, revenus immobiliers, dividendes, etc.). Si ces revenus couvrent largement le train de vie du retraité, alors l’épargne placée en assurance vie retraite peut rester largement investie sur des fonds actions et autres fonds dynamiques afin de privilégier le développement du patrimoine et sa transmission.

Ainsi, le retraité peut conserver un profil d’allocation en assurance vie analogue à ceux présentés plus haut : profil équilibré, ou dynamique voire très dynamique.

Le cas des retraités souhaitant une visibilité sur le capital disponible

Si le retraité ne souhaite consommer que les fruits de son épargne (les intérêts, les coupons et les dividendes générés par les fonds), alors il peut maintenir une allocation équilibrée.

En revanche, si le retraité souhaite consommer l’épargne accumulée sur son assurance vie retraite, c’est-à-dire consommer davantage que les fruits du placement, alors il a intérêt à sécuriser tout ou partie de l’encours afin de bénéficier d’une bonne visibilité sur le capital disponible. Les actions sont une des classes d’actifs les plus volatiles. Donc la part investie en fonds actions peut être réduite, et l’essentiel de l’encours peut être sécurisé en fonds euros.

Les épargnants souhaitant réduire la volatilité de leur patrimoine tout en profitant d’un bon rendement en moyenne peuvent faire le choix de privilégier les SCPI en assurance vie (la “pierre-papier”). Les SCPI délivrent des performances intéressantes sur le long terme, et servent des rendements avec une bonne régularité d’une année sur l’autre. Ce qui en fait une classe d’actifs intéressante pour obtenir une rente prévisible à la retraite. Cela dit, n’oubliez pas de diversifier sur au moins 3 SCPI et la baisse de l’immobilier n’est pas impossible.

Déléguer la gestion de son assurance vie retraite

Si vous ne savez pas comment investir l’épargne en assurance vie pour préparer votre retraite, deux solutions sont à votre disposition :

1️⃣ Vous pouvez opter pour une assurance vie en gestion pilotée. Avec ce mode de gestion, un gestionnaire prend en charge le choix des fonds et adapte la stratégie d’investissement à votre profil de risque à vos objectifs financiers. Ce mode de gestion “déléguée” est l’alternative à la gestion libre (où vous choisissez les fonds sur lesquels vous placez).

2️⃣ Une autre solution est de se faire accompagner par un conseiller en gestion de patrimoine. L’avantage du conseiller en gestion de patrimoine est qu’il aura un regard très large sur l’organisation de votre patrimoine. Il ne se contentera pas de vous conseiller pour votre assurance vie retraite, il vous accompagnera de façon globale dans l’organisation de votre patrimoine et pourra vous proposer des solutions pour optimiser votre fiscalité et l’ensemble de vos finances au regard de vos projets de vie. C’est ce que nous proposons chez Prosper Conseil, notre cabinet de conseil indépendant.