Livret A ou assurance vie : quel placement privilégier ? Le match

Assurance vie contre livret A : le match ! Faut-il privilégier l’assurance vie ou le livret A ? Qu’il s’agisse de placer de l’argent pour soi ou pour un enfant, la question est régulièrement posée par les internautes et les épargnants. On peut entrer et sortir quand on veut d’une assurance vie, et l’épargne est rémunérée, comme sur les livrets (mais pas au même rendement).

Nous allons ici vous aider à y voir plus clair sur les avantages respectifs du livret et de l’assurance vie, et vous aider à vous orienter vers la meilleure solution en fonction de vos projets financiers.

En pratique, ces 2 placements sont complémentaires. Mais s’il ne faut en choisir qu’un, alors le match entre le livret et l’assurance vie penche sans conteste en faveur de l’assurance vie. En effet, les livrets sont pertinents pour placer une petite épargne de précaution à court terme, tandis que l’assurance vie est beaucoup plus polyvalente et répond à tous types d’objectifs d’épargne.

L’assurance vie permet notamment d’accéder à des investissements beaucoup plus rémunérateurs (fonds actions, fonds immobiliers…) que les livrets pour développer son patrimoine. Explications.

SOMMAIRE

• Le livret A est un placement beaucoup plus limité que l’assurance vie
• Quid du livret de développement durable et solidaire (LDDS) et du livret d’épargne populaire (LEP) ?
• L’assurance vie permet de dynamiser la performance de son épargne
• Assurance vie contre livret A : à quoi s’attendre dans les années à venir ? 2024, 2025, 2026, etc.
• Assurance vie ou livret A pour un enfant ou un bébé ?
• Conclusion

Le livret A est un placement beaucoup plus limité que l’assurance vie

Le livret A est l’un des placements les plus populaires en France, et c’est également l’un des plus simples à ouvrir. Les épargnants détiennent généralement leur livret A dans la même banque que celle où ils détiennent leur compte courant. Rappelons que les caractéristiques du livret A sont les mêmes quelle que soit la banque où vous le détenez : il n’y a pas lieu de comparer les livrets A entre eux.

💡 À l’inverse du livret A, des disparités importantes existent entre les différentes assurances vie disponibles sur le marché (voir notre comparatif d’assurances vie). Les épargnants n’ont pas spécialement intérêt à ouvrir une assurance vie dans leur banque, ils ont plutôt intérêt se tourner du côté des courtiers en ligne pour accéder à des contrats performants et sans fais sur versement.

✅ Le livret A est un placement sans risque dont le rendement est connu à l’avance. En effet, le taux de rémunération est fixé et réglementé par l’État. Ce taux est régulièrement mis à jour en fonction du contexte économique et plus particulièrement du niveau d’inflation. En 2024 par exemple, le rendement est de 3 % net. Dans le passé il a parfois chuté sous 1 % !

❌ En pratique, le taux de rémunération du livret A peine à couvrir l’inflation. D’ailleurs, le taux réel du livret A, c’est-à-dire le taux corrigé de l’inflation, est quasiment nul. Pour attirer de l’épargne vers le livret A, l’État a doté ce dispositif d’un avantage fiscal : les intérêts du livret A ne sont pas fiscalisés (mais le rendement net d’impôt est faible).

❌ Au-delà de son faible taux de rémunération, le livret A comporte un deuxième inconvénient : les versements sur le livret A sont plafonnés à 22 950 euros.

Note de Ludovic : si le livret A est le placement le plus populaire en nombre (plus de 55 millions de livrets A ouverts en France), ce n’est pas le plus populaire en termes d’encours (montants placés). En effet, les encours sur les livrets A dépassent légèrement les 400 milliards d’euros, tandis que ceux des assurances vie dépassent les 1900 milliards d’euros ! Le succès de l’assurance vie s’explique en raison de la polyvalence de ce placement (explications plus loin).

Mais avant d’aborder l’assurance vie, mentionnons le cas des 2 autres types de livrets : le LDDS et le LEP.

Quid du livret de développement durable et solidaire (LDDS) et du livret d’épargne populaire (LEP) ?

Le livret de développement durable et solidaire (LDDS) affiche des caractéristiques semblables à celles du livret A. Le taux de rémunération du LDDS est le même que celui du livret A. Seule différence : les versements sont plafonnés à 12 000 euros sur le LDDS (versus 22 950 euros sur le Livret A).

Les remarques au sujet des avantages et des inconvénients du livret A, en comparaison de l’assurance vie, s’appliquent donc pareillement au LDDS.

Quant au livret d’épargne populaire (LEP), c’est un livret réservé aux épargnants dont les revenus ne dépassent pas un certain montant (plafonds de revenus pour être éligible au LEP).

Avantage : le taux de rémunération est plus attractif que celui du livret A. Ce qui fait du LEP est un bon placement pour sécuriser une petite épargne de précaution. Contrainte : les versements sur le LEP sont plafonnés à 10 000 euros.

L’assurance vie permet de dynamiser la performance de son épargne

L’assurance vie est plus qu’un placement, c’est une enveloppe multisupport au sein de laquelle l’épargnant peut investir dans différents types de fonds. Le fonds le plus connu et le plus populaire est le fonds euro (capital garanti, sans risque), mais il y a aussi un grand choix d’unités de compte pour diversifier et chercher plus de performance (fonds actions, fonds immobiliers, etc.).

En pratique, quand les épargnants comparent le livret A et l’assurance vie, le match auquel ils font allusion implicitement est celui qui oppose le livret A et les fonds euros en assurance vie : 2 solutions d’épargne sans risque.

Faut-il plutôt investir en fonds euro en assurance vie ou en livret A ?

Tout comme le livret A, le fonds euro offre une garantie sur le capital investi. Le fonds euro et le livret A conviennent donc tous les 2 pour investir sans risque.

En matière de performance, les fonds euros sont en principe plus avantageux.

🔎 Explications.

Le taux de rémunération du livret A est fixé en fonction des conditions de taux du marché de la dette à court terme. Le calcul du taux dépend notamment du taux de l’€STER. Le taux €STER est calculé au jour le jour par la banque centrale. C’est un des taux de référence sur les marchés de taux à court terme.

Alors que la performance d’un fonds euro dépend de la nature des actifs qui composent le fonds. Ce sont les assureurs qui gèrent l’encours placé en fonds euro. Les assureurs investissent l’épargne sur différentes classes d’actifs, avec une prédilection pour les obligations avec des maturités à moyen et long terme, et plus marginalement des actions et de l’immoblier.

➡️ Or, dans une économie normale, le taux de rémunération des obligations à moyen et long terme (qui entrent dans la composition des fonds euros en assurance vie) est supérieur à celui du marché de taux courts. Pour cette raison, les fonds euros sont mécaniquement plus rémunérateurs que le livret A.

Le livret A peut se révéler temporairement plus intéressant lors de certaines phases de transition économique (par exemple quand on se trouve dans une phase d’inversion de la courbe des taux). Mais dès que la situation se normalise, le taux des livrets A retombe à des niveaux bas, et les fonds euros affichent en moyenne de meilleures performances, tout en bénéficiant d’une excellente liquidité garantie par l’assureur.

💡 Pour ces raisons, il est conseillé de détenir à la fois un livret A et une assurance vie. Le livret A est intéressant pour placer une petite épargne à vue. Tandis que les fonds euros permettent de sécuriser de gros montants sur des horizons d’épargne à court terme ou plus éloignés.

Assurance vie et livret A : deux placements incomparables

L’assurance vie ne se résume pas au fonds euro. Les meilleures assurances vie donnent accès à un très large choix de fonds pour diversifier son épargne. L’assurance vie est un des dispositifs clés pour se construire un patrimoine.

Si vous placez de l’argent avec un horizon d’investissement à moyen/long terme (plus de 8 ans), il est généralement conseillé de diversifier l’épargne sur des fonds dynamiques tels que les fonds actions et les fonds immobiliers. Ces 2 types de fonds n’offrent pas de garantie sur le capital placé, mais ils affichent des performances très supérieures à celle des fonds euros sur le long terme.

➡️ Exemple. Dans une optique d’investissement à moyen/long terme, les épargnants avisés sont nombreux à diversifier leur assurance vie entre fonds euro et fonds actions. Une allocation diversifiée à 50/50 entre ces 2 fonds correspond à un profil équilibré (par exemple 50 % fonds euro et 50 % ETF World sur l’assurance vie Lucya Cardif). Un profil dynamique pourra investir une part plus importante encore en fonds actions pour accroître la performance de son épargne sur le long terme.

Note de Ludovic : pour les épargnants ne souhaitant pas investir en actions, il est également possible de loger des fonds immobiliers en assurance vie, notamment au travers des SCPI (voir notre article sur les SCPI en assurance vie).

L’assurance vie pour développer son patrimoine et se protéger de l’inflation

Une assurance vie diversifiée à 50/50 entre fonds euro et fonds actions permet d’escompter une performance moyenne annuelle de +5 % par an (contre 1 à 3 % selon les périodes pour le livret A).

L’assurance vie est un outil très intéressant pour développer son patrimoine. Tandis que le livret A n’est intéressant que pour placer une petite épargne à vue avec un rendement couvrant tout juste l’inflation.

💡 L’assurance vie profite d’un cadre fiscal très avantageux. D’une part, les gains ne sont pas taxés tant que le capital reste dans l’enveloppe. Et d’autre part, l’épargnant peut profiter d’abattements sur les plus-values en cas de retrait. Nous vous renvoyons à notre article sur la fiscalité de l’assurance vie pour tout savoir à ce sujet.

Assurance vie contre livret A : à quoi s’attendre dans les années à venir ? 2024, 2025, 2026, etc.

Au sortir de la crise du COVID et de la désorganisation des chaînes de production et d’approvisionnement, l’inflation avait fait son grand retour. Pour réduire l’inflation, la banque centrale a entamé une politique de hausse des taux. Cette hausse des taux s’est répercutée sur l’ensemble du marché de taux.

Le gouvernement a alors fait le choix de relever le taux de rémunération du livret A. Et du côté des assureurs, la performance des fonds euros pour 2023 a été en nette hausse comparativement à 2022. Quid des performances en 2024, 2025, 2026, etc. ?

Assurance vie et livret : à quoi s’attendre dans les années futures ?

Dès lors que l’inflation retombera à un niveau plus soutenable (l’objectif d’inflation dans la zone euro est de 2 %), il y a fort à parier que le taux de rémunération du livret A retombera autour de 2 %, voire un peu moins…

L’ajustement du taux du livret A est une décision politique qui interviendra dans un contexte de rigueur économique pour les finances publiques (l’État français doit contrôler ses dépenses et maîtriser ses charges d’intérêts).

Du côté des fonds euros, la nature des actifs détenus (des obligations avec différentes maturités moyennes et longues) permet aux assureurs de bénéficier d’une rémunération du capital plus attractive que celle existante sur les marchés de taux courts (comme ceux servis par les livrets).

🔎 Comme indiqué précédemment, les obligations de maturité moyenne et longue (telles que celles que l’on trouve en fonds euros) sont plus rémunératrices que les marchés de taux courts servant les livrets (voir schéma ci-dessous). Ceci est vrai à l’exception de contextes économiques particuliers (cas des périodes transitoires d’inversion de la courbe des taux).

➡️ Pour cette raison, on peut s’attendre à ce que les fonds euros servent des rendements supérieurs à ceux des livrets en 2024 et l’écart pourrait se creuser en 2025 (à l’avantage des fonds euros) ainsi que les années suivantes.

Note de Nicolas : mais attention à placer sur les meilleurs fonds euros (bon rendement historique et sans frais sur versement). Par exemple, en 2024 l’assureur Suravenir vise une performance de 4,50 % pour son fonds euro Suravenir Opportunités 2 sur l’assurance vie Linxea Avenir 2 sans frais sur versement. Alors que de nombreux fonds euros médiocres rémunèrent moins de 2,50 % et prélèvent jusqu’à 5 % de frais sur versement (donc rendement négatif).

Assurance vie ou livret A pour un enfant ou un bébé ?

En matière de placements pour enfant, les parents (et les grands parents) ont le choix entre les livrets (livret A et autres livrets bancaires) et l’assurance vie.

Quand on place de l’argent pour un enfant, l’horizon d’investissement est souvent le long terme : aider l’enfant à démarrer dans la vie, financer un permis de conduire, couvrir tout ou partie des frais d’études, un déménagement, etc. Si l’horizon d’investissement est supérieur à 5-8 ans, ce que l’on peut qualifier d’investissement moyen-long terme, alors il est préférable d’investir en assurance vie en diversifiant l’épargne sur différents types de fonds. Les performances escomptables sont supérieures à celles d’un livret.

🔎 Exemple pratique : placer 100 € par mois pendant 20 ans à un rendement de 2 % (rendement moyen d’un livret A sur 20 ans) donnera un capital de 29 333 €. Si on prend d’autres hypothèses de placement plutôt que le livret A :

• une assurance vie à un rendement de 5 % (allocation équilibrée) = 40 750 €.
• une assurance vie à un rendement de 7 % (allocation dynamique) = 51 059 €.

➡️ Donc pour un même effort d’épargne mensuel, placer en assurance vie sur une allocation diversifiée peut rapporter des diziaines de milliers d’euros de plus à long terme !

💡 Le contrat d’assurance vie peut être ouvert directement au nom de l’enfant ou au nom des parents. On vous explique cela dans notre article consacré à l’assurance vie pour enfant.

Le livret A peut être envisagé pour placer une petite épargne à vue. Les jeunes de 12 à 25 ans ont accès à un placement plus intéressant que le livret A : le livret jeune. Le taux de rémunération du livret jeune est fixé par chaque banque, et il ne peut pas être inférieur à celui du livret A. Le livret jeune est plafonné à 1600 euros.

➡️ En résumé, pour un bébé ou un jeune enfant, une assurance vie avec une allocation dynamique sera plus intéressante qu’un livret A. Et les jeunes de 12 à 25 ans pourront combiner la détention (1) d’un livret jeune pour l’épargne à vue et (2) d’une assurance vie pour les autres projets divers.

Conclusion

En conclusion, le livret A est un placement adapté pour placer une petite épargne à vue. Tandis que l’assurance vie est un dispositif beaucoup plus polyvalent puisque l’épargnant peut sécuriser une épargne en fonds euros et investir une partie à plus long terme en diversifiant son capital sur des fonds performants permettant de développer son patrimoine.

Les fonds euros en assurance vie sont gérés par les assureurs et comportent des garanties sur le capital placé. Les performances des fonds euros sont structurellement supérieures à celle des livrets du fait que les assureurs investissent (et assurent la liquidité pour les épargnants) dans des actifs plus rémunérateurs que les produits de taux à court terme dont font partie les livrets.

Les intérêts perçus sur les livrets A et LDDS ne sont pas fiscalisés. De son côté, l’assurance vie profite également d’une fiscalité attractive (les gains peuvent être exonérés d’impôt mais pas de prélèvements sociaux). Et l’assurance vie permet aussi de sortir l’argent quand on veut, mais également d’optimiser sa succession (fiscalité d’une assurance vie à la succession). En effet, en plus d’être un bon support pour épargner, l’assurance vie permet de transmettre son patrimoine sans que les bénéficiaires n’aient à payer de droits de succession.