Gestion conseillée : avantages et inconvénients

Quels sont les avantages et les inconvénients de la gestion conseillée par rapport à la gestion pilotée et la gestion libre ? La gestion conseillée est à la croisée des chemins entre la gestion libre et la gestion pilotée. Ainsi, si vous souhaitez garder la main sur vos investissements tout en bénéficiant d’un accompagnement sur mesure, la gestion conseillée représente le compromis idéal.

Cependant, toutes les offres de gestion conseillée ne se valent pas entre les différentes banques privées, banques en ligne et les conseillers en gestion de patrimoine. Faisons le point dans cet article sur les meilleures solutions à votre disposition pour être accompagné au mieux dans la gestion de vos finances.

SOMMAIRE

• Les avantages et les inconvénients de la gestion conseillée
• Gestion libre, pilotée ou conseillée ?
• La gestion conseillée en assurance vie
• Notre avis sur la gestion conseillée du Crédit Agricole, Crédit mutuel, BNP, etc.
• La gestion conseillée en ligne de Prosper Conseil

Les avantages et les inconvénients de la gestion conseillée

Si vous souhaitez (1) établir une relation de confiance solide avec un conseiller et (2) optimiser votre portefeuille financier ou l’ensemble de votre patrimoine, alors la gestion conseillée est faite pour vous. Elle répond au besoin d’un conseil personnalisé.

Les avantages de la gestion conseillée

✅ Conseils personnalisés. Vous bénéficiez d’un accompagnement de A à Z dans la conception de votre stratégie financière et/ou patrimoniale. Dans le cadre d’une gestion conseillée globale, les conseils sont adaptés à votre situation et à vos objectifs, ce qui assure une tranquillité d’esprit au niveau de vos placements financiers et immobiliers, vos impôts et la transmission de votre patrimoine.

✅ Maîtrise de vos investissements. Tout en étant guidé par votre conseiller à travers les méandres juridiques, fiscaux et/ou financiers, vous restez aux commandes du gouvernail. Ainsi, vous êtes toujours l’acteur principal de votre patrimoine. Vos décisions sont éclairées et vous comprenez pleinement les stratégies mises en place.

✅ Accompagnement sur la durée. Maintenir le cap sur le long terme exige discipline et confiance. Avec la gestion conseillée, vous évitez les pièges courants et maximisez vos performances. Les gains en plus (et les pertes en moins) peuvent se chiffrer en centaines de milliers d’euros !

Les inconvénients de la gestion conseillée

❌ Frais supplémentaires. La gestion conseillée implique des frais supplémentaires pour la conception et le suivi de votre stratégie financière et/ou patrimoniale. Choisir une gestion conseillée de qualité est alors essentiel pour optimiser un retour sur investissement optimal.

❌ Nécessité de trouver un bon conseiller. Tout comme la recherche d’un bon capitaine est indispensable pour une traversée réussie en mer, trouver un conseiller compétent et digne de confiance est primordial. L’intuitu personae (relatif à la personne) est sûrement le facteur le plus important. Par conséquent, votre conseiller doit être transparent dans ses communications et vous inspirer confiance. Tout comme un capitaine inspirerait confiance à son équipage pour mener le navire à bon port.

➡️ Finalement, la gestion conseillée offre de nombreux avantages si vous êtes en quête de conseils avisés. Cependant, il est crucial de choisir judicieusement votre conseiller pour bénéficier pleinement de ces avantages.

Gestion libre, pilotée ou conseillée ?

Lorsqu’il s’agit de choisir le mode de gestion de vos finances, vous avez le choix entre la gestion libre, la gestion pilotée, la gestion conseillée financière et la gestion conseillée globale (gestion de patrimoine).

👉 Voici un tableau comparatif pour vous aider à comprendre les différences entre ces 4 approches :

Note de Nicolas : vous pouvez constater qu’en gestion libre, il y a une couche de frais en moins. Cela dit, si vous investissez mal, les frais peuvent s’avérer plus élevés en gestion libre, par exemple si vous choisissez une assurance vie avec des frais sur versement et des frais de gestion annuels élevés (> 3 % par an !). Alors que les meilleures gestions pilotées sont autour de 1,60 % de frais tout compris, et la gestion conseillée Prosper Conseil autour de 1,30 % par an tout compris avec les services les plus complets.

La gestion libre

En gestion libre, vous êtes le capitaine de votre navire financier. Vous êtes alors aux commandes de votre stratégie patrimoniale (juridique, fiscale et financière). Et en autonomie totale sur la conception de votre allocation patrimoniale.

➡️ En pratique, vous pouvez investir via les meilleures assurances vie en gestion libre et les meilleurs PEA en gestion libre.

💡 Cette approche offre une grande liberté, mais elle exige une expertise pointue pour prendre des décisions éclairées. Il est essentiel de se former pour éviter les biais psychologiques et les erreurs de gestion qui peuvent coûter cher.

Note de Nicolas : notre site Avenue des investisseurs vous guide pas à pas pour prendre en main vos finances. Si vous êtes plutôt format papier, nous avons écrit un livre pour apprendre à investir : Investissez votre épargne (best seller !)

La gestion pilotée, gestion sous mandat, gestion déléguée ou profilée à horizon

Que ce soit la gestion pilotée d’une banque classique ou de courtiers spécialisés comme Nalo, Yomoni ou Ramify, vous déléguez la gestion d’une ou plusieurs enveloppes d’investissement :

• Assurance vie : enveloppe fiscale de référence pour placer en fonds euro, investir en bourse et en immobilier pierre-papier. Les retraits peuvent être exonérés d’impôt et il y a un avantage successoral.
• Plan d’épargne en actions (PEA) : compte-titres avec un avantage fiscal. Mais restreint aux marchés actions de la zone euro (sauf exceptions avec certains ETF éligibles au PEA). Et limité à un plafond de versement de 150 000 €.
• Plan d’épargne retraite (PER) : enveloppe « satellite » à utiliser intelligemment. Les versements réalisés sur un PER en année N sont déductibles de vos revenus imposables de la même année (et la déclaration se fait en mai de l’année N+1). Cependant, votre argent est bloqué jusqu’à la retraite (sauf exceptions). Et lorsque vous récupérez les sommes déduites à l’entrée, elles sont finalement imposées à l’impôt sur le revenu.
• Compte-titres ordinaire (CTO) : enveloppe par défaut qui permet d’investir dans toutes les classes d’actifs (actions, obligations, immobiliers, matières premières, etc.) mais sans avantage fiscal.

💡 Cependant, le gestion pilotée a des œillères puisqu’elle se concentre uniquement sur une enveloppe fiscale. Elle n’a pas de vision globale qui prend compte l’ensemble de votre patrimoine (actifs et passifs).

Note de Louis : la gestion pilotée peut être intéressante si vous ne disposez pas du temps, des connaissances ou de l’expertise nécessaires pour gérer une enveloppe en particulier. Cependant, vous devez accepter un profil standardisé (ex. prudent, équilibré, dynamique ou offensif) proposé par le gestionnaire. En d’autres termes, vous renoncez en partie à la flexibilité de gestion de vos investissements. Pour aller plus loin : notre comparatif des meilleures gestions pilotées.

La gestion conseillée

Quant à la gestion conseillée, elle réunit le meilleur de la gestion libre et de la gestion pilotée. En pratique, il faut distinguer :

• la gestion conseillée financière où vous êtes accompagné par un conseiller uniquement pour votre portefeuille financier ;
• et la gestion conseillée globale où vous êtes accompagné par un conseiller attitré qui élabore une stratégie financière et patrimoniale (sur l’ensemble de votre patrimoine financier et immobilier et en tenant compte des aspects civils et fiscaux).

💡 Cette approche offre un équilibre judicieux entre autonomie et conseils professionnels. De plus, elle implique une participation active de votre part dans les prises de décision.

La gestion conseillée en assurance vie

Pour les personnes physiques, l’assurance vie trône au cœur des stratégies patrimoniales et offre un océan d’opportunités grâce à ses caractéristiques singulières. Les PEA, PER, CTO et contrats de capitalisation sont quant à eux plutôt des enveloppes satellites qui viennent compléter l’assurance vie dans une stratégie globale.

Univers d’investissement

Avec les meilleures assurances vie françaises, vous avez accès à un univers d’investissement largement suffisant pour construire une allocation d’actifs adaptée à votre profil d’investisseur :

• fonds euro sécurisé,
• fonds actions (dont ETF),
• fonds obligataires,
• fonds monétaires,
• fonds matières premières,
• private equity,
• etc.

💡 De surcroît, avec l’assurance vie luxembourgeoise, les placements sont quasi-illimités et peuvent être référencés sur demande (sous certaines conditions selon votre profil).

Fiscalité sur les plus-values

La fiscalité des rachats en assurance vie bénéficie d’avantages fiscaux considérables. Certes, la fiscalité est moins intéressante que celle du PEA, mais elle est préférable à celle du compte-titres ordinaire.

Avec un contrat ouvert depuis plus de 8 ans et en cas de rachat (retrait), vos plus-values sont exonérées au titre de l’impôt sur le revenu dans la limite d’un abattement annuel (4 600 € pour une personne célibataire et 9 200 € pour un couple pacsé ou marié). En revanche, les prélèvements sociaux de 17,2 % sont toujours dus.

Avance sur titres et ligne de crédit lombard

La possibilité de mettre en garantie votre assurance vie, en échange d’un emprunt équivalent à 50 voire 100 % de sa valeur peu importe votre âge ou vos conditions de revenus, offre une flexibilité financière inégalée.

Avec une avance sur titres pour une assurance vie française ou une ligne de crédit lombard pour une assurance vie luxembourgeoise, vous pouvez générer de la trésorerie à tout moment pour un projet personnel, faire effet de levier sur vos placements et éviter de revendre vos actifs (implication fiscale).

Transmission de patrimoine

Que ce soit d’un point de vue civil (qui hérite et de combien) ou fiscal (imposition), l’assurance vie est un outil indispensable pour optimiser la transmission de votre patrimoine :

• La clause bénéficiaire (mécanisme de stipulation pour autrui) peut être personnalisée au gré des situations ;
• et le statut « hors succession » de l’assurance vie permet de bénéficier de règles fiscales uniques (article 990 I et article 757 B du code général des impôts). Notamment la transmission de 152 500 € par bénéficiaire sans droits de succession.

L’assurance vie : un véhicule tout-terrain pour la gestion conseillée

Finalement, la gestion conseillée vous permet de mettre en symbiose tous les éléments ci-dessus pour répondre au mieux à vos objectifs tout au long de votre vie d’épargnant : de la phase de capitalisation (vie active) à la phase de distribution (retraite).

➡️ Point essentiel : les meilleures assurances vie vont de pair avec les meilleures gestions conseillées. Quelle gestion conseillée choisir ?

Notre avis sur la gestion conseillée du Crédit Agricole, Crédit mutuel, BNP, etc.

Toutes les banques privées proposent un conseil en gestion de patrimoine gratuit dès que vous atteignez un certain seuil de patrimoine (en moyenne 100 000 €). Et certaines d’entre elles proposent une gestion conseillée financière en plus pour vous aider à piloter votre portefeuille financier (moyennant une facturation supplémentaire fixe ou un % de vos encours).

❌ Cependant, il s’agit rarement d’une bonne solution. Car même si le conseiller est compétent, il est structurellement limité aux produits chargés en frais de la banque et/ou de quelques partenaires restreints.

Par exemple, il ne pourra pas vous proposer le meilleur PEA, la meilleure assurance vie ou encore le meilleur compte-titres. De plus, les ETF en assurance vie sont rarement présents pour diversifier votre épargne à moindres frais.

Gestion sous mandat

Les banques privées proposent aussi la gestion sous mandat (assez proche de la gestion pilotée). Elle consiste à déléguer entièrement la gestion de vos placements financiers à des experts. Ils prennent alors les décisions pour vous sans vous consulter à chaque fois et vous rendent des comptes assez régulièrement.

❌ En général, ces experts qui gèrent votre portefeuille financier utilisent des fonds en gestion active (OPCVM) et/ou font du stock picking. Cependant, les études (ex. SPIVA®) montrent que la grande majorité des fonds actifs (toute catégorie confondue) sous-performent leur indice à long terme (principalement à cause des frais). Par exemple les fonds d’actions françaises ne battent pas le CAC 40 à long terme.

En d’autres termes, il est sage de faire vœu d’humilité face aux marchés financiers. Et il est préférable de trouver des placements efficients avec des frais très compétitifs, comme les trackers (ETF).

💡 Partisan de la gestion passive avec des ETF comme le fameux ETF MSCI World, nous sommes plutôt sceptiques face à la gestion sous mandat qui doit probablement détruire plus de valeur qu’elle n’en crée. La bourse est l’un des rares domaines où la rentabilité d’un portefeuille est inversement proportionnelle aux efforts déployés (finance et comportement).

La gestion conseillée en ligne de Prosper Conseil

Trouver une bonne gestion conseillée globale (financière et patrimoniale) implique in fine de trouver un conseiller compétent et digne de confiance. Il faut alors démêler les offres pour comprendre comment (1) la gestion conseillée globale fonctionne et comment (2) les conseillers sont rémunérés.

Selon nous, les bases essentielles d’un conseil sans biais se résument en deux points :

1. L’indépendance de la structure. La gestion conseillée bénéficie d’une architecture ouverte avec de nombreux partenaires. Elle ne se limite pas aux produits internes ou à quelques partenariats.
2. L’indépendance du conseil. Le cabinet adopte un modèle de rémunération basé sur des honoraires, similaires à ceux des avocats, plutôt que sur des rétrocommissions (frais supplémentaires sur les placements rétrocédés). Ainsi, le conseil est aligné sur les intérêts des clients, sans influence extérieure.

Le (1) conseiller en gestion de patrimoine indépendant CGPI (2) au conseil indépendant associe ces deux formes d’indépendance. Nos fidèles lecteurs Avenue des investisseurs le savent, quand nous avons créé Prosper Conseil en 2022, c’est le modèle que nous avons choisi pour offrir une gestion conseillée véritablement indépendante et alignée sur les besoins de nos clients. C’est ce que vous nous réclamiez depuis 2018.

Finalement, la gestion conseillée (sur mesure) au conseil indépendant est le parfait compromis entre la gestion libre (autonomie) et la gestion pilotée (conseil standardisé). Si vous préférez la gestion libre sans conseil : notre comparatif des meilleures assurances vie en gestion libre. Et si vous préférez la gestion pilotée sans optimisation globale : notre comparatif des meilleures gestions pilotées. Il y en a pour tous les goûts !